我國光伏設備市場將持續增長
近期市場在科技主線與中特估主線集體大分化和退潮，市場板塊輪動明顯加速，市場交易難度大幅增加。在此區間，我們需要另辟蹊徑，在相對確定的邏輯下尋找間接輪動的市場機會。今天我們將對主要在“碳中和政策背景+未來發電能源結構變化”支撐的底層邏輯下，簡單梳理“光伏”行業未來的發展趨勢和投資框架，僅供大家參考！
一、行業政策驅動，市場前景廣闊
《“十四五"工業綠色發展規劃》《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》等清潔能源使用政策、“碳中和”政策支持光伏、風電、生物質能等可再生能源，以及出力平穩的新能源替代化石能源，將逐步形成財政支持體系，有利推動國內碳中和目標順利實現，促進光伏行業發展，帶動光伏產業鏈發展，助力光伏設備行業發展。《關于引導加大金融支持力度促進風電和光伏發電等行業健康有序發展的通知》《關于進一步做好電力現貨市場建設試點工作的通知》《國家能源局關于2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知》等政策在逐步推動我國光伏發電等新能源電力市場機制建立，同時加快推進存量項目建設。
二、行業發展規模和現狀
光伏設備行業屬于機電機械制造業，行業產業鏈上游是鋼材、鋁材、電纜等機械制造所需原材料行業，下游是光伏行業。光伏設備行業主要產品有光伏設備制造業 太陽能電池真空鍍膜設備、太陽能電池絲網印刷機、光伏組件串焊設備、光伏組件疊瓦設備、光伏激光加工設備、光伏電池電注入機等光伏硬件制造加工設備。該行業是光伏行業的支撐行業，是光伏產業發展基礎，行業技術要求高、技術迭代快，是高新技術密集型行業。
1、產業鏈：行業成本仍高位運行，市場保持增長態勢
自2020年12月，我國鋼材、橡膠、鋁材等光伏設備制造生產所需的大宗原材料產品價格皆大幅上漲，且在2021年-2022年10月間持續保持高價位振蕩運行。2019年末-2022年10月底，我國普通中板鋼、普通高速線材及焊接鋼管三類常見的鋼材產品價格峰值分別為6003元/噸、5896元/噸、5873元/噸，與價格極低值相比，產品價格增幅分別為51.90%、52.15% 、43.21%；國產標準膠及丁苯橡膠兩類國內常見的橡膠產品價格峰值分別為14219元/噸、13858元/噸，與價格極低值相比，產品價格增幅分別為24.83%、34.01%。此外，行業生產所需天然氣、電力等能源產品價格在此期間同樣大幅增長且持續高位運行態勢。上游生產資料價格大幅增長使得我國光伏設備行業運行持續承壓。
借助國內豐富的半導體制造技術基礎，我國光伏設備行業經過十幾年發展，光伏電池設備、光伏硅片設備等國內光伏產品制造設備出口規模可觀，在全球光伏設備制造市場享有一定聲譽。2020年，在國內經濟環境整體受新冠疫情影響情況下，光伏設備行業逆勢增長，行業市場銷售規模超280億元，同比增長12%；2021年，隨著國內光伏行業需求大幅增長，我國光伏設備行業市場規模同比增長42.86%，超400億元。據目前國內政策、經濟、市場等行業環境預測，2022年，我國光伏設備行業市場規模將持續保持增長態勢，預計至少可達到410億元。
2、企業格局：企業面臨加速技術革新挑戰，行業集中度持續提高
邁為股份、帝爾激光、晶盛機電、金辰股份都是我國光伏設備行業太陽能電池制造、半導體材料加工等分領域內代表企業。2022年上半年，邁為股份、帝爾激光、晶盛機電、金辰股份營業收入分別為17.6億元、6.65億元、41.41億元、8.55億元，同比變化率分別為42.08%、10.75%、87.42%、21.51%；企業業務毛利率分別為40.07%、46.75%、40.86%、26.87%。四家企業業務營收皆同比大幅上漲，但帝爾激光、金辰股份的業務盈利能力卻下降。由于行業市場技術迭新加速，企業產品研發投入增加，以保證未來業務盈利，部分企業業務盈利減少。
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